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　　6月12昼夜深，宿迁联盛（603065.SH）发布对上交所问询函的回答公告，就公司跨界投资磷化铟衬底神色磋商具体信息作出说明。

　　自6月8日晚间通告切入AI光模块上游热门赛谈以来，该股8个往复日内得益6个涨停，近四个往复日更是贯穿4个一字涨停，6月以来宿迁联盛股价已大涨84.3%。

　　关联词，公告表露的协作方汇智光芯收尾2026年3月31日净钞票为-2.09万元，已资不抵债，2025年及2026年一季度收入均为0，净利润执续吃亏。这家零收入、零专利、资不抵债的空壳公司，怎样能在“零着手”情况下开展高门槛的磷化铟衬底业务，成为市集关切焦点。

　　跨界投资存多重不敬佩性

　　磷化铟衬底行为AI光模块的中枢上游材料，是刻下半导体规模最热门的赛谈之一。宿迁联盛6月8日晚间公告称，拟与当然东谈主朱蓉辉、汇智光芯共同出资1000万元树立合资公司，从事磷化铟衬底的研发和坐褥销售。神色盘算分两期设立，一期固定投资1亿元，设立周期10个月，预期年产能12万片4-6英寸磷化铟衬底；二期视情况追加投资2亿元，产能扩张至40万片/年。

　　关联词，宿迁联盛表露的最新回答暴露，这笔跨界投资存在各样不敬佩性。把柄公告，汇智光芯成立于2024年10月，注册成本120万元，主生意务为执股平台，无骨子业务。财务数据暴露，汇智光芯2025年的生意收入0元，净利润吃亏8.95万元；2026年一季度生意收入仍为0元，净利润续亏2.13万元，收尾3月末净钞票为-20910.41元，已十足资不抵债。收尾回答公告表露日，汇智光芯暂无职工。

　　另一家关联公司汇智光芯半导体成立于2026年4月28日，雷同财务现象堪忧，收尾一季度末净钞票为-3400元，生意收入与总钞票均为0元，一季度净利润吃亏3400元。两家公司均由朱蓉辉骨子限度。

　　当然东谈主朱蓉辉是宿迁联盛这次跨界投资神色中的要道东谈主物，公开贵府暴露，朱蓉辉2019年-2021年在云南鑫耀半导体材料有限公司任司理，从事坐褥处治责任。宿迁联盛在回答中指示，朱蓉辉终点中枢团队成员曾任职于其他化合物半导体产销企业，“可能与其历史任职单元、国度科研主导单元等的学问产权存在承继、重合或打破的情形，存在被第三方办法学问产权侵权或权属争议的风险”。

　　磷化铟衬底是具备高本领门槛、重钞票特征，内行市集90%以上份额被日好意思巨头占据，国产厂商起步较晚。

　　就协作方的本领储备，宿迁联盛明确示意，“现在，朱蓉辉及汇智光芯均无磷化铟磋商专利”。朱蓉辉的本领才智仅基于其单方表现，宿迁联盛虽已对其办事资历的客不雅性进行了初步核查，但尚未完成独处第三方尽调。而况，朱蓉辉表现的本领才智和过往事迹可能与骨子情况存在偏差，以致可能存在影响神色后续鼓动的风险。

　　神色设立周期方面，宿迁联盛最先公告称“设立周期10个月”，这次回答中明确该10个月仅指“固定钞票投资设立阶段预估用时”，开云APP官方客户端app安装2026最新版不包括崇拜设立前的神色立项、环评、安评等前置手续用时，也不包括设立期后的工艺调试、试坐褥及客户考据用时，更不是大约无条款杀青达产、产生收入或利润的时代期限。

　　资金来源方面，宿迁联盛示意，这次神色投资资金来源于股东自有资金、上市公司借款和银行贷款。收尾2026年一季度末，宿迁联盛的货币资金与往复性金融钞票统统约3.6亿元，同期，公司的短期借款达5.40亿元，一年内到期的非流动欠债4.05亿元，短期有息欠债统统9.45亿元，存在显耀的短期偿债压力。

　　股价大涨恰逢减执窗口期，激发市集质疑

　　宿迁联盛股价异动与高管减执窗口期的高度重合，成为监管问询的另一大焦点。5月7日，公司发布股东减执盘算公告，联发合伙、联拓合伙两个执股平台的中枢处治层成员盘算组团减执，包括董事长林俊义、副董事长缪克汤、董事兼副总裁项有和、董事兼财务总监李利等6东谈主，盘算自6月1日起3个月内统统减执不跳跃239万股，约占总股本的0.57%。

　　按照减执公告讦布日收盘价8.31元狡计，上述拟减执股份总市值约1986万元。而收尾6月12日收盘，公司股价已涨至12.48元，拟减执股份总市值升至3250.4万元，短短一个多月时代，拟减执市值增多逾千万元。

　　值得驻守的是，宿迁联盛股价早在投资公告讦布前就已运行异动。6月3日，公司股价须臾放量涨停，随后执续拉升。6月8日晚间，宿迁联盛投资公告讦布后，股价在6月9日、10日、11日、12日贯穿四个往复日一字涨停，8个往复日内累计涨幅超81%，总市值从5月底的32亿元把握飙升至57亿元。

　　对于时代线的正值，宿迁联盛在回答中表露了与朱蓉辉的斗争历程：两年前经他东谈主先容，公司骨子限度东谈主与朱蓉辉结子，后续并未再斗争；2026年5月22日再度斗争探讨行业远景；6月3日朱蓉辉赶赴公司阅览；6月6日两边达成初步意向并签署《合资意向条约》。

　　宿迁联盛讲明称，6月6日（周六）晚间方才达成初步协作意向，6月8日（周一）即召开董事会临时会议审议通过，因此6月6日表露异动公告时，公司尚未就本次对外投资事项进行协作决策的征询，因此不存在应表露而未表露的要害事项。

　　对于是否存在欺诈信息表露配联合东减执的情形，宿迁联盛示意，5月8日发布减执盘算公告时“尚无对外投资盘算”，收尾回答出具日，上述董事、高等处治东谈主员尚未骨子进行减执。公司同期证实，经自查内幕信息知情东谈主在公告前6个月内的股票往复情况，不存在往复活动。

　　A股市集历来不乏上市公司跨界追赶热门想法的案例，有的是真实谋求业务转型，有的则未免蹭热门拉股价之嫌。对于主业贯穿三年下滑、2025年已堕入吃亏的宿迁联盛而言，这次“零着手”跨界高壁垒的磷化铟赛谈，究竟是真转型依然成本运作，仍有待时代考试。在监管问询之下，公司已充分揭示了项计算各项风险。

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